裁判摘要

一、本案事實

日昇生物科技股份有限公司（下稱A公司）為一公開發行公司，其董事長兼總經理賴○○以及其他公司擔任重要職位之公司內部人（下稱甲等人），為詐騙投資人，製作不實交易憑證，並在申請該公司公開發行後，甲等人即不斷藉詞募集大量資金，並在89年5月及12月，先後以不實之財務報表申報現金增資發行普通股、新股獲准。投資人王○○（下稱乙）誤信該不實財報，錯認Ａ公司營收良好，若投資則獲利可期，而於91年1月12日購買A公司股份一百萬股，每股價格新台幣（下同）35元，同年2月15日及23日依序認購566,660股、120萬股，每股價格均25元，總購買金額79,166,500元。嗣甲等人於90年至93年間虛增溫室造價、掏空A公司資產，又以虛偽「外購外送」交易，擴張89年度至93年度之營收數據，使乙對該公司之財務狀況、經營結果及現金流量暨經營團隊之誠信認知錯誤，而於善意買入系爭股票參與現金增資後，迄仍繼續持有淨值貼近於零之股票，蒙受鉅額損失，而對甲等人請求負侵權行為損害賠償責任等情事。本案中，二審法院判決損害賠償之計算方法採「毛損益法」，乙以上開金額購買之2,766,660股，按其起訴請求賠償之95年間每股淨值1.68元計算，僅有4,647,989元殘值，其受有74,518,511元損失，依民法第216條規定，甲等人應如數賠償。惟最高法院認為原審之判決仍有審酌之餘地，蓋乙係於94年末至95年初因經其他董事告知甲及其他公司內部人之不法行為，於95年6月8日提起本件訴訟。乙知悉A公司上揭財報不實之情形，是否應即出售持股，以避免因股價持續下跌而使損失擴大？乙獲悉甲等人之不法行為至提起本件訴訟亦長達數月，則市場適當反應該項重要訊息所需之期間為何？倘被上訴人於適當反應期間內未出脫持股導致損害擴大，其是否與有過失，應否減免甲等人之賠償責任。最高法院因而發回高等法院重審。

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相關法條

證券交易法第20條、第20條之1、第32條；民法第217條

相關裁判

1.台灣高等法院台中分院93年度金上字第2號民事判決
2.最高法院97年度台上字第1118號民事判決
3.最高法院99年度台上字第521號民事判決

關鍵字

資訊不實、財報不實、民事損害賠償、過失相抵